Filosofia de Gestió

El nostre ADN: gestió activa i enfocament fonamental, aprofitant les ineficiències del mercat per a l'obtenció de retorns positius.

Filosofia de Gestió

El nostre ADN: gestió activa i enfocament fonamental, aprofitant les ineficiències del mercat per a l'obtenció de retorns positius.

Conegui la nostra filosofia de gestió per a cada classe d'actiu.

 

Renda Variable

El nostre objectiu:

Maximitzar la rendibilitat i batre els índexs de referència.

Gestió activa:
 

  • Identificació d'empresas: més de 150 reunions anuals amb personal directiu d'empreses per a identificar aquelles companyies amb:
    • Clara especialització en la seva activitat.
    • Bon posicionament de mercat.
    • Sòlid control accionarial.
    • Equip gestor amb vocació a llarg termini.
       
  • Enfocament fonamental:
    • Valoració fonamental de les empreses, computant el seu descompte fonamental i monitoritzant el cicle de vida d'aquest descompte.
    • Maximització del descompte fonamental de la cartera en cada moment com a principal font de la tornada potencial.

Procés d'inversió

01 Identificació d'empreses

Determinació de la solidesa del negoci i de la posició competitiva de l'empresa.

  • Consistència de l'activitat empresarial
  • Especialització de l'activitat
  • Lideratge en el seu sector
  • Fonts clares de generació de beneficis
  • Estabilitat de marges
  • Sostenibilitat dels cash flows lliures operatius
  • Grau d'internacionalització
  • Adequació de l'estructura financera

0Anàlisi Qualitatiu

Anàlisi de la consistència de l'equip directiu mitjançant reunions one to one.

  • Visió a mig i llarg termini de l'equip directiu.
  • Credibilitat de l'equip directiu. Gerència de qualitat.
  • Estructura accionarial.
  • Anàlisi dels cicles interns de l'activitat empresarial.

03 Valoració Fonamental

Anàlisi de les expectatives de rendibilitat.

  • Expectatives de vendes, marges i resultats
  • Anàlisi dels cicles interns de l'activitat empresarial
  • Valoració del negoci: Descompte de fluxos de caixa operatius
  • Anàlisi dels descomptes fonamentals de les empreses
  • Monitorització dels cicles de vida dels descomptes
  • Revisió trimestral
     

04 Client Experience

Percepció del Client.

  • Experiència com a Client (sempre que sigui possible).

05 Construcció de la Cartera

Optimizació de la cartera.

  • Gestió “Bottom Up”
  • Maximització de l'descompte fonamental de la cartera
  • Baixa rotació
  • Gestió activa: Tracking error ampli
  • Monitorització permanent de la cartera
  • Monitorització dels cicles interns de mercat
  • Test de liquiditat de la cartera

 

Retorn Absolut

Objectius:
 

Protecció i optimització del patrimoni.

1r Limitar la variabilitat del valor liquidatiu en entorns molt negatius de Mercat.

2n Maximitzar la rendibilitat
 

Enfocament diferencial:


D'acord amb el Behavioral Finance. Es detecta i aprofita la tipologia d'ineficiències de mercat:

  • Amb caràcter universal.
  • Que tinguin perdurabilitat en el temps.
  • Amb un comportament humà reiterat com a última explicació. El Behavioral Finance ajuda a explicar per què i com els Mercats poden ser ineficients. Partim de la teoria que tots els agents que intervenen als mercats financers poden ser no-racionals en moments determinats.

 

Enfocament quantitatiu: I+D
 

  • Tècniques quantitatives pròpies desenvolupades íntegrament per GVC Gaesco Gestió (equip intern).).
  • Equip d'I+D de la Facultat de Física de la Universitat de Barcelona (equip extern).
  • Contraste de las ineficiencias por un periodo no inferior a 25 años, validant-les en entorns molt diferents de mercat..
  • Optimització i implementació de les ineficiències.

Gráfico Enfoque cuantitativo del Retorno Absoluto

 

Renda Fixa

Objetiu


Rendibilitats atractives (en termes d'ingressos i de creixement de la inversió) a través de tot el cicle econòmic.

 

Gestió activa
 

  • De l'exposició a tipus d'interès i de crèdit..
  • Cerca de Valor entre els diferents tipus d'actius de renda fixa en termes de spread de crèdit.
  • Posicions de Valor Relatiu (diferents emissors o diferents trams d'una corba).
  • Cartera:
    • Estructural: busca rendibilitats significatives, que s'anirà modulant en funció de l'evolució dels mercats.
    • Tàctica en posicions de trading amb percentatges dinàmics en funció de la inversió en cartera estructural..  
  • Gestió del risc: reducció del risc mitjançant eines de cobertura (majoritàriament per cobrir risc de tipus d'interès i/o de crèdit) i/o mitjançant l'ús actiu dels nivells de liquiditat.

Procés d'inversió

1. Anàlisi de la situació Macro i de l'Cicle Econòmic
2. Elecció Sectorial i Geogràfica
3. Nivell d'exposició a tipus d'Interès i Crèdit
4. Anàlisi bottom-up
5. Construcció de la Cartera

  • Gestió "Bottom Up", partint d'un enfocament macroeconòmic a nivell d'Asset Allocation.
  • Cerca de bons que ofereixen valor en termes de spread de crèdit
  • Cartera estructural més concentrada. A mida que augmentem el risc de crèdit, les posicions es diversifiquen més.
  • Gestió activa. En termes de gestió no seguim a l'índex
  • Gestió de Valor Relatiu: posicions no direccionals dins de la mateixa corba i entre diferents corbes.
  • Monitorització permanent de la cartera..


Necessita més informació? Posi's en contacte amb nosaltres, de bon grat l'ajudarem.

CONTACTI AMB NOSALTRES

 

Avís legal: es troba a disposició dels usuaris de la pàgina web un informe complet per a cada Fons d'Inversió on podrà trobar, entre altres, informació respecte a rendibilitats històriques obtingudes amb anterioritat a un canvi substancial de la política d'inversió de la IIC, sèries de rendibilitats històriques anualitzades, detall dels riscs associats a la inversió en IIC, etc. La informació continguda a la pàgina web no constitueix ni una oferta de productos i serveis, ni una recomanació o oferta de compra o de venda de valors, ni de cap altre producte d'inversió, ni un element contractual. Tampoc suposa assessorament legal, fiscal, ni de cap altra classe i el seu contingut no ha de servir a l'usuari per prendre decisions o realitzar inversions. No pretén induir a l'usuari a operacions inadequades en proporcionar serveis o accessos a operacions i mercats que no responen al seu perfil de risc. Les rendibilitats passades no garanteixen en cap cas els resultats futurs.